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La semana pasada el tipo de cambio registró una importante alza desde los $922 hacia valores de $967, sin muchas noticias relevantes por el lado nacional. Entonces, ¿Qué cosas pudieron explicar este movimiento?
Realidad actual de la nueva alza monetaria de Estados Unidos
Creemos que parte de lo anterior se explicaría por la nueva alza en la tasa de política monetaria por parte de la Reserva Federal de EE.UU. En este sentido, el movimiento realizado por parte de este Banco Central, deriva en un aumento en las tasas de interés en dólares, lo que puede llevar a inversionistas a decidir ahorrar en dicha moneda, aumentando así la demanda por dólares y subiendo su precio frente a otras monedas del mundo.
Así, podemos entender en parte los fenómenos que pueden estar detrás del movimiento del peso frente al dólar en esta oportunidad. De momento, vemos que esto no tiene señales de moderarse en el corto plazo, por lo que podríamos seguir presentando movimientos al alza en el dólar en lo próximo. Sin embargo, el peso chileno no fue la única moneda que se depreció de forma relevante frente al dólar, también pasó con la libra esterlina.
En particular, la fuerte caída observada de casi un 5,5% en la libra en la semana pasada respondió al anuncio del Gobierno del Reino Unido de un nuevo plan de ayuda fiscal que contempla una baja de impuestos y un aumento en los subsidios en la energía. Pero, ¿por qué esto influyó tanto en la moneda?
Esto es debido a que dada la estructura del plan fiscal, se deberá financiar mediante endeudamiento por parte del fisco, en donde ya la deuda pública bruta alcanza un 95% del PIB. Así, no parece tan atractiva una exposición relevante al Reino Unido en este sentido por parte de los inversionistas.
Con todo, podemos ver que los movimientos de las monedas tienen múltiples causantes. Entenderlas bien nos puede entregar información de la duración de estos movimientos y si existe alguna oportunidad de inversión.
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