El INE informó sobre la tasa de desempleo del trimestre móvil junio-agosto se situó en 7,9%, retrocediendo en 0,6pp respecto de igual período de 2021. Lo anterior, se explicó por un mayor crecimiento de los ocupados en doce meses (7,2%) versus la fuerza de trabajo (6,5%), mientras que por categoría de ocupación se registró un alza anual de 7,7% en los asalariados formales (con contrato y con cotizaciones) y un 4,2% en trabajadores por cuenta propia.
Actualidad nacional respecto a los últimos datos trimestral del INE 2022
Así, el mercado laboral continúa en el neto con un crecimiento en el empleo, aunque las perspectivas hacia adelante apuntan a un debilitamiento, dada una mayor incertidumbre en la inversión. En cuanto a los mercados financieros, creemos importante destacar la evolución que ha mostrado la renta fija nacional, en donde en último tiempo se ha registrado un desempeño más débil.
En particular, creemos que lo anterior se explica en parte por las sorpresas de inflación que ha experimentado el mercado local, lo que ha llevado a suponer nuevos aumentos en la tasa de política monetaria del Banco Central en el último tiempo. Esto último, afecta negativamente el precio de los bonos dado que estamos descontando sus pagos futuros a una mayor tasa. Al mismo tiempo, el alza en las tasas de interés internacionales ha permeado en parte al mercado local, aumentando la volatilidad en el corto plazo de estas inversiones.
De todos modos, creemos que en el mediano plazo la renta fija local tiene espacios para mantener buenas rentabilidades hacia los próximos meses. En particular, porque estimamos que la tasa de política monetaria del Banco Central de Chile estaría cerca de su máximo, lo que limitaría nuevos aumentos en las tasas de los bonos.
Más aún, una vez alcanzado ese nivel en la tasa de política monetaria, creemos que el mercado comenzaría a proyectar un escenario de bajas en dicha tasa hacia adelante, el cual puede ser más agresivo si se intensifica el empeoramiento en la actividad y se observan menores registros de inflación hacia los meses de verano. Así, no abandonemos a la renta fija nacional de nuestras inversiones.
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